中信证券研报指出，医疗健康产业较多子行业在2025Q1有望呈现出需求或事迹竖立的趋势男同 按摩，联系上市公司从举座来看2025Q1事迹领路预期较为郑重。收获于集采等政策优化向好、商保鼓吹和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化量度将连接全年，咱们判断医疗健康产业联系上市公司全年举座的收入、利润、现款流将郑重竖立向好。其中收入端有望获取商保等增量支付拉动男同 按摩，利润端有望受益于集采政策等优化，现款流有望受益于病院回款向好、化债回款维持和生物医药融资环境触底回暖等身分。提议积极布局医疗健康产业投资契机，板块估值迎来价值重估，底部布局正其时。
全文如下医疗健康｜政策和事迹拐点趋势清醒，板块迎来价值重估：2025年一季度事迹前瞻
医疗健康产业较多子行业在2025Q1有望呈现出需求或事迹竖立的趋势，联系上市公司从举座来看2025Q1事迹领路预期较为郑重。收获于集采等政策优化向好、商保鼓吹和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化量度将连接全年，咱们判断医疗健康产业联系上市公司全年举座的收入、利润、现款流将郑重竖立向好。其中收入端有望获取商保等增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现款流有望受益于病院回款向好、化债回款维持和生物医药融资环境触底回暖等身分。提议积极布局医疗健康产业投资契机，板块估值迎来价值重估，底部布局正其时。
25Q1有望呈现出需求或事迹竖立的趋势，举座来看事迹领路预期较为郑重。
25Q1板块催化赫然，其中翻新药板块2025年以来有多项国际授权交往结束；CXO外洋需求正在温和复苏，荒谬是CDMO；人命科学和上游需求边缘竖立；公立病院医疗斥地招采情况赫然复苏；高值耗材受益于院内调整郑重增长等。尤其是25Q1以来，集采等医保政策从多个维度展现出较为赫然的向好转向，也为全年的高细目性增长打下坚实基础。咱们对重心掩盖的52家医药公司2025Q1事迹进行预测，其中量度仅有4家公司净利润可能出现同比负增长或发生亏本（部分药品板块公司接受收入增速意见）。
▍医疗健康产业全年量度：
收获于政策优化、商保鼓吹和AI赋能，需求或事迹竖立趋势或将连接全年，咱们量度有望看到医疗健康产业举座的收入、利润、现款流竖立向好。其中收入端有望获取商保增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现款流有望受益于病院回款向好、化债回款维持和生物医药融资环境触底回暖等身分。提议全面温雅医疗健康产业投资契机，事迹和估值从全年角度来看，或有望迎来双击，咫尺布局正其时。
政策端：从寰球两会发布的2025年《政府责任讲解》中，咱们温雅到几点优化，包括推行健康发展政策，集采有望优化，饱读吹翻新发展，提高医维持理和监管才智。
商保端：“穗新保”落地彰显广州市商保发展促进政策奏效，后续寰球其他省市政策落地值得进一步期待。咱们量度将来商保端将以惠民保为执手，缓缓栽植中高端医疗险渗入率，买通医疗险对医药行业支付的正向轮回。
色狗AI赋能：咱们合计AI医疗有望带来医疗数据价值重估、医疗医药工业提效和赋能调整新业态的增长契机。
▍风险身分：
地缘政事摩擦加重风险；宏不雅经济复苏不足预期风险；带量采购风险；一级商场生物制药企业融资热度着落风险；高值耗材降价力度和集采流程超预期风险；翻新药临床研发失败风险；医疗劳动医保政策风险；医疗事故风险；产业政策变化不足预期风险；医疗AI发展不足预期风险；商保进展不足预期风险等。
▍投资策略：
医疗健康产业较多子行业在2025Q1有望呈现出需求或事迹竖立的趋势，联系上市公司从举座来看2025Q1事迹领路预期较为郑重。收获于集采等政策优化向好、商保鼓吹和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化量度将连接全年，咱们判断医疗健康产业联系上市公司全年举座的收入、利润、现款流将郑重竖立向好。其中收入端有望获取商保等增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现款流有望受益于病院回款向好、化债回款维持和生物医药融资环境触底回暖等身分。提议积极布局医疗健康产业投资契机，板块估值迎来价值重估，底部布局正其时。